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CONTINÚA LA TENDENCIA DE INVERSIONES ESPECULATIVAS

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INVERSIONES EXTRANJERA DIRECTA Y DE CARTERA DE NO RESIDENTES POR SECTOR ECONÓMICO
Durante el 2016 ingresaron 4.488 MDD, un 232% en comparación al ingreso de inversiones en 2015. La diferencia sustancial está en que durante 2015 con un ingreso de inversiones de 1.350 MDD solo el 0.91% era de portafolio (altamente especulativa). En 2016 el 42.88% de las inversiones que ingresaron fueron de Portafolio.
Según los datos del Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) durante el 2016 total de inversiones de no residentes en forma de
Inversión Extranjera Directa y de Cartera (Portafolio) en términos sectorial es estuvo liderada por Otros Sector Privados No Financiero en 2.008MDD, en segundo lugar Petróleo en 785MDD, en tercero Comunicaciones en 273MDD, en cuarto puesto Alimentos, Bebidas y Tabaco en 241MDDy en quinto lugar el sector Ind. Química, Caucho y Plástico por 184MDD.  En 2015 Otro
Sector Privado No Financiero ocupaba el quinto lugar.
En 2015 ocho sectores económicos recibían inversiones de cartera (Portafolio) por un total de 12 MDD, mientras que en el 2016 unos 14 sectores económicos recibían 1.924MDD en inversiones especulativas. Un crecimiento de casi 16.000 (15.933%)veces.
El ranking de los sectores económicos que recibieron inversiones especulativas en 2016 fue : 1° Otro Sector Privado No Financiero (1.777MDD); 2°Petróleo(103 MDD);y 3°Ind. Química, Caucho y Plástico (16 MDD). En el primer bimestre de 2017 la inversión recibida fue de 1.315 MDD 4 veces lo que ingreso en 2016 y 10
veces que en 2015. La diferencia sigue estando en el nivel de recepción de inversiones especulativas (IC) o de portafolio.
En 2015 la Inversión especulativa recibida, en el primer bimestre, fue menor al 1%; en 2016 un 18%; y en 2017 un 66%.
En el primer bimestre de 2017 el principal sector donde se concentró la inversión de cartera fue Otro Sector Privado No Financiero (872 MDD) y el otro el sector Automotriz.
En cuanto a la inversión directa o IED, el ranking de receptor de este tipo de inversión fue: 1° Petróleo( 112 MDD); 2° Otras Industrias Manufactureras (97 MDD); 3° Ind. Alimentos, Bebidas y Tabaco (43 MDD) ; 4° Informática(43 MDD); y 5° Ind. Química, Caucho y Plástico (31 MDD). Estos datos confirman la tendencia de una economía que solo recibe inversiones, principalmente, de
índole especulativa.
Según los manuales de economía las IED están asociadas a ramas productivas, compras o fusiones y las Inversiones de Cartera o Portafolio (IC) se suscriben al capital especulativo.
En el informe Nacional de septiembre de 2016 habíamos advertido el gran componente de la llegada de inversiones ( http://www.elcefma.com.ar/wp-content/uploads/2016/09/Informe-Lluvia-de-Inversiones-Septiembre16.pdf). Los datos del primer semestre de 2016 mostraban al sector Entidades Financieras y Cambiarias con inversiones 100% especulativas. El reciente  relevamiento para este informe encuentra que los datos están modificados.
Durante el año 2016 se modificaron las condiciones para el ingreso de inversiones, reducción en los requisitos de permanencia de 365 días a 120 días aplicable a ciertos ingresos del exterior, la suspensión del depósito no remunerado por un año de plazo que había establecido en el 2005 y la libre salida. En términos simples podríamos decir que durante el 2016 “ingresaron dólares, desarrollaron su estrategia comercial, y luego esos resultados económicos los convirtieron en dólares, nuevamente.” La salida de Alfonso Prat Gay de la cartera de economía y el ingreso de NIcolas Dujovne acelero el proceso, la derogación de requisitos para las inversiones y la extensión del plazo de liquidación de divisas para los exportadores a 10 años, sugerencia del secretario de Comercio Interior Miguel Braun, fueron parte de la aceleración del proceso.
Entre 2010 y 2015 el ingreso por inversión de cartera de no residentes fue casi nulo o poco según el informe de septiembre de 2016. Durante el 2016 ingresaron 4.488 MDD, un 232% en comparación al ingreso de inversiones en 2015. La diferencia sustancial está en que durante 2015 con un ingreso de inversiones de 1.350 MDD solo el 0.91% era de portafolio (altamente especulativa). En 2016 el 42 .88% de las inversiones que ingresaron fueron de Portafolio.
Según los datos del Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) durante el 2016 total de inversiones de no residentes en forma de
Inversión Extranjera Directa y de Cartera (Portafolio) en términos sectoriales estuvo liderada por Otros Sector Privados No Financiero en 2.008MDD, en segundo lugar Petróleo en 785MDD,
en tercero Comunicaciones en 273MDD, en cuarto puesto Alimentos, Bebidas y Tabaco en 241MDD y en quinto lugar el sector Ind. Química, Caucho y Plástico por 184MDD. En 2015 Otro
Sector Privado No Financiero ocupaba el quinto lugar.
En 2015 ocho sectores económicos recibían inversiones de cartera (Portafolio) por un total de 12 MDD, mientras que en el 2016 unos 14 sectores económicos recibían 1.924MDD en inversiones especulativas. Un crecimiento de casi 16.000 (15.933) veces.
El ranking de los sectores económicos que recibieron inversiones
especulativas en 2016 fue: 1° Otro Sector Privado No Financiero
(1.777MDD); 2° Petróleo(103 MDD); y 3° Ind. Química, Caucho y Plástico (16 MDD).
No queda muy claro que sectores comprenden al sector económico denominado Otro Sector Privado No Financiero. La realidad es que los sectores económicos durante el 2016 recibieron inversiones altamente especulativas.
En el primer bimestre de 2017 la tendencia parece ser la misma. Al observar los datos encontramos lo siguiente:
En el primer bimestre de 2017 la inversión recibida fue de 1.315 MDD 4 veces lo que ingreso en 2016 y 10 veces que en 2015. La diferencia sigue estando en el nivel de recepción de inversiones especulativas (IC) o de portafolio.
En 2015 la Inversión especulativa recibida, en el primer bimestre, fue menor al 1%; en 2016 un 18%; y en 2017 un 66%. En el primer bimestre de 2017 el principal sector donde se concentró
la inversión de cartera fue Otro Sector Privado No Financiero (872 MDD) y el otro el sector Automotriz.
En cuanto a la inversión directa o IED, el ranking de recpetor de este tipo de inversión fue: 1° Petróleo (112 MDD); 2° Otras Industrias Manufactureras (97 MDD); 3° Ind. Alimentos, Bebidas y Tabaco (43 MDD); 4° Informática (43 MDD); y 5° Ind. Química, Caucho y Plástico (31 MDD). Estos datos confirman la tendencia de economía que recibe inversiones, principalmente, de índole especulativa.
Fuente: CEFMA – LABORATORIO DE ECONOMIA NACIONAL E INTERNACIONAL
Equipo Técnico: LIC.ERNESTO MATTOS, LIC. LARA SANDOVAL